Expectativas de Inflación Suben a 2.5%: BCRP Asegura Convergencia al Objetivo

A pesar del reciente aumento en las expectativas de inflación a 12 meses, que pasaron de un 2.1% a un 2.5%, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha transmitido confianza sobre la trayectoria inflacionaria futura. Según Adrián Armas, gerente central de Estudios Económicos, la entidad mantiene su postura de que la inflación continuará convergiendo hacia su rango objetivo establecido entre el 1% y el 3%. Este mensaje fue clave durante la presentación del Programa Monetario de abril de 2026, reafirmando la solidez de las políticas macroeconómicas peruanas frente a los desafíos recientes.

El repunte inflacionario observado está directamente asociado a choques de oferta puntuales y concentrados, lo cual explica el incremento en los indicadores. Específicamente, se atribuye al aumento del precio internacional de combustibles y a la interrupción temporal del suministro de gas proveniente de Camisea, factores que impactaron significativamente los rubros de transporte y energía durante marzo. Para ilustrar esta dinámica, la tasa de inflación total interanual se elevó de 2.2% en febrero a un 3.8% en marzo, mientras que la inflación sin alimentos y energía registró un aumento similar, pasando de 2.2% a 3.7% en el mismo periodo. Este análisis detallado subraya que las presiones son sectoriales y coyunturales, no estructurales.

Mirando hacia el futuro, el BCRP proyecta que tanto la inflación total como la sin alimentos y energía volverán al rango meta hacia finales de 2026. Esta normalización se espera a medida que los choques de oferta actuales se disipen completamente. Además, la institución pronostica que para el año 2027 la inflación podría ubicarse alrededor del 2%. No obstante, Armas enfatizó que el directorio permanecerá altamente atento a nuevos determinantes, incluyendo la evolución de la inflación subyacente y las expectativas del sistema financiero, para evaluar cualquier ajuste necesario en la política monetaria.