El Ibex se resiste ante la moderación inflacionaria de EE. UU., pero las tasas de interés siguen en el foco

Los inversores han logrado reponerse a pesar de los recientes datos de inflación estadounidenses. Aunque la tasa mostró una desaceleración interanual al 6,4% —una décima menos que diciembre—, esta moderación fue menor de lo esperado por el mercado. Este dato ha generado incertidumbre sobre las expectativas de la Reserva Federal (Fed), haciendo que se desvanezca la idea de un ajuste monetario rápido.

Impacto del Ajuste Monetario y Expectativas de Tipos

La persistencia de precios elevados sugiere que el endurecimiento monetario no ha terminado. Los fondos federales han concedido una probabilidad del 50% a que las tasas suban en 25 puntos básicos durante las reuniones de marzo, mayo y junio. Esto eleva significativamente la expectativa de que la tasa final supere ampliamente el nivel actual.

• Riesgo principal: El mercado anticipa más alzas para devolver la tasa al objetivo deseado por la Fed.
• Advertencia experta: Gestores de Bank of America consideran que los recientes rallies en renta variable tienen ‘los días contados’, citando el endurecimiento monetario como factor clave.

Esta presión sobre las tasas ha pasado factura a Wall Street, pero la Bolsa española logró desmarcarse con un alza del 0,57%, demostrando una notable resiliencia en su estructura de valores.

Resistencia del Ibex y Valores Líderes

El buen comportamiento del Selectivo español estuvo impulsado por grandes corporaciones. Destaca Telefónica con un ascenso del 3,56%, lo cual se atribuye a la recapitalización de su filial peruana y el acuerdo sobre el IV convenio colectivo de Movistar. Otros pilares fueron Cellnex (1,5%) y Santander (0,57%), aportando puntos cruciales al índice.

A pesar del buen desempeño general, las otras bolsas europeas mostraron mayor cautela: el Dax alemán bajó un 0,11%, mientras que el Mib italiano subió ligeramente. El consenso entre los analistas es claro: la incertidumbre regulatoria y la persistencia de tipos altos son los principales frenos para una corrección generalizada.

En resumen, aunque la inflación muestra signos de normalización, las declaraciones recientes del presidente de la Fed, Thomas Barkin, refuerzan la necesidad de mantener un tono restrictivo. Los inversores deben estar atentos a si el mercado absorberá esta realidad o si se producirán correcciones más profundas.